Los especuladores pueden comprar contratos de opciones llamados Call o Puts apostando a un alza o baja del valor del activo subyacente y revender esos contratos a mejor precio, multiplicando generosamente las ganancias gracias al apalancamiento de estos instrumentos financieros, pero las variables a tener en cuenta al escoger tu contrato de opciones son amplias y de ello dependerá el éxito de tu operación, para esta ocasión te explicaremos como escoger el mejor DTE si eres Day Trader.
El DTE o Days To Expire es la fecha límite en la que un contrato de opciones de stocks vence y puedes hacerla efectivo o a si mismo pierde todo su valor si no puede ser redimido por las acciones deseadas al no estar dentro del valor de precio escogido, también llamado como precio Strike.
Para Day traders que compras Call o Puts recomendamos comprar contratos con expiración en una semana, la razon principal es que de todas las griegas de las opciones se cree que el Delta es la más importante ya que el valor de Delta de una opción determina cuanto se valoriza una tu contrato por cada punto al alza para el caso de los Calls y a la baja para el caso de los Puts, pero la segunda griega con mayor relevancia para day traders es el Theta o el valor en el que se deprecia tu contrato a medida que se acerca la fecha de vencimiento y este se pierde valor mucho más rápido cuando el contrato está cada vez más cerca de vencer, por lo que es fundamental escoger el vencimiento correcto.
En mi experiencia cuando apenas empezaba a realizar trading con opciones de indices de mercado como el S&P 500, Nasdaq y Russel 2000, me tope varias veces con un problema que me hacía perder consecutivamente dinero aun cuando mi análisis intradía era correcto, compraba mis contratos con vencimiento en la misma semana y apenas a 1 o dos días de vencer, en cuanto entraba en una operación en la apertura del mercado aprovechando la volatilidad de los primeros 30 minutos de trading mis opciones se disparaban en precio aumentando 20 o 30 centavos por contrato, sin embargo no las vendía en ese lapso de tiempo puesto que mi análisis me indicaba que el precio del índice podia continuar en la dirección pronosticada, así que decidía mantener mis contratos por más de 30 minutos y tratar de llevarlas hasta casi el cierre del día, pero al primer pullback que normalmente sucede después de estos primeros 30 minutos del día, mis opciones empezaban no solo a perder todo el valor que habían ganado si no que empezaban a cotizar por debajo del valor de mi compra inicial incluso cuando el índice subyacente ni siquiera reversaba al valor de apertura, en el mejor de los casos con un ligero pullback en el índice tenía que vender mis contratos al mismo precio de adquisición para terminar en Break even. Esta situación me afectaba emocionalmente pues veía como el precio del índice continuaba en la dirección de mi análisis y sin embargo perdía mi capital al vender mis opciones en aceleradas depreciaciones en cada retroceso que te tenía la cotización del índice que operaba, realizaba nuevas operaciones de venganza tratando de recuperar mi primera inversion, comprando contratos cuando la volatilidad del mercado disminuía, otro factor que no tenía en cuenta y que puede destruir aún más tus operaciones, así que terminaba el día con una enorme perdida en mi capital y con la amargura de ver que todo mi análisis estaba correcto. Asi que fue cuando decidí estudiar a profundidad porque mis opciones perdían su valor con tanta rapidez, la falta de preparación y conocimiento al escoger la fecha de expiración de mis contratos me hicieron perder mucho dinero y por esto encontré que el mejor DTE de tus contratos de opciones es el semanal.
El DTE semanal te permite mantener tus posiciones durante el tiempo suficiente para que tu análisis y el precio se desarrollen con más holgura antes de que se deprecien tus contratos lo suficiente como para no tener que deshacerte de ellos sin obtener beneficio o con una ligera perdida en el caso de que el activo subyacente se mueva en tu contra o no se mueva lo suficiente, también te permitirá multiplicar tus beneficios en caso de que el valor supere el precio strike de tus contratos y se mueva aún más a tu favor, cuando esto sucede es que el contrato se encuentra In The Money (ITM), pero el precio strike es algo que hablaremos en otro post, por ahora nos concentraremos en el DTE y te dare un ejemplo del beneficio de usar el DTE semanal.
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Con este grafico de cálculo de OptionStrat hacemos un ejemplo en el SPY que un ETF que le hace seguimiento a al índice S&P 500 y es muy popular. El 30 de octubre teniendo en cuenta que el ultimo precio de la cotización es $581.76, según tu análisis decides que el SPY podría aumentar 0.6% y llegar a $585.50 y tal vez sobrepasar ese valor y asumes que esto se daría en el lapso de dos días máximo, decides comprar un contrato Call con un precio strike de $582 con vencimiento en 3 días, según el grafico de la imagen anterior estarías muy en positivo si el SPY llegase a ese valor el mismo día 30 de octubre, sin embargo esto no sucede y este llega a $584 el 31 de octubre, así que decides esperar por que al cierre aún está en positivo tu contrato, pero al día siguiente en la apertura te das cuenta que aunque el valor abre a $584 ya estas perdiendo, decides esperar un poco más por que tu contrato expira el 1 de noviembre, aun así el valor no llega a los $585.50 y el día estuvo casi sin moviendo, el 31 de octubre termina cerrando en $584.50, sigues perdiendo pero decides esperar el último día de tu contrato, pues sorpresa!! el valor abre en el mercado en tu objetivo $585.50 pero tu contrato ahora está en mayor perdida y tendría que aumentar sustancialmente para que quede en positivo, peor aún si ese día la cotización cae por debajo de tu objetivo y una fuerte volatilidad devolviese el precio al mismo valor de 582 de tu precio strike estarías en masiva perdida. El factor de tiempo erosiono el valor de tu contrato dejándolo en perdida incluso un día antes de que expirase.
Ahora hacemos exactamente el mismo ejemplo pero compras el Call con fecha de expiración en 10 días, como puedes ver durante todo el día 30 de octubre fecha de tu compra tu contrato puede quedar en positivo al final del día incluso si el precio del activo subyacente solo aumenta 1/3 del total que esperabas que aumentara, como day trader tu objetivo es tomar ganancias el mismo día y no dejar operaciones abiertas, pero en el caso de que esperes 3 días como en el ejemplo anterior hasta el día 1 de noviembre aun puedes quedar en positivo hasta el cierre del día, no sería inteligente mantener más tiempo tu contrato.
Conclusion
Como pudiste observar en el ejemplo anterior la fecha de expiración es muy importante para mantener las ganancias de tu contrato sin importar si eres un day trader que opera solo en marcos de 5 minutos o 1 hora, por supuesto el precio de strike y la volatilidad como el volumen son importantes pero veremos en profundidad estos puntos en otro post más completo, por ultimo cabe anotar que si puedes usar fechas de vencimiento más cortas para aprovechar el bajo precio de estos contratos al estar más cerca de su vencimiento pero el scalping de opciones requiere mucha experiencia y concentración para tomar decisiones en fracciones de minutos, no te lo recomendamos hasta que tengas la habilidad y experiencia suficiente. Si los contratos con vencimientos más largos cuestan más para obtener ese tiempo adicional.
