ITM, OTM Y ATM son términos para referirse al precio de ejercicio del contrato de opción que escogemos y que influye de manera determinante en la apreciación o depreciación de tu contrato, por eso es muy importante saber cuál escoger según tu estrategia y marco temporal, aquí te explico de manera sencilla cual escoger.
📘 DEFINICIONES:
1. ITM (In The Money):
- Call ITM: el precio del activo subyacente está por encima del precio de ejercicio (strike).
- Put ITM: el precio del subyacente está por debajo del strike.
- Valor intrínseco positivo.
- ✅ Más caro, pero más «seguro».
2. ATM (At The Money):
- El precio del subyacente está igual o muy cercano al strike.
- ❌ No tiene valor intrínseco, solo valor temporal.
- 🟡 Sensible a la volatilidad.
3. OTM (Out of The Money):
- Call OTM: el subyacente está por debajo del strike.
- Put OTM: el subyacente está por encima del strike.
- ❌ Sin valor intrínseco.
- ✅ Más barato, pero con menor probabilidad de éxito.
🕒 USO SEGÚN MARCO TEMPORAL:
| Marco Temporal | Preferencia | Por qué elegirlo |
|---|---|---|
| Corto plazo (intradía a días) | 🔵 ATM o ligeramente ITM | – Alta sensibilidad al movimiento del subyacente (delta alto). – Mejor relación riesgo/recompensa. – Menor impacto de la theta (decadencia del tiempo) si es un trade rápido. |
| Mediano plazo (semanas a pocos meses) | 🟢 ITM o ATM | – Mayor seguridad de movimiento. – Las ITM permiten capturar movimientos más sólidos con menor probabilidad de pérdida total. |
| Largo plazo (meses a más) | 🟢 ITM (profundamente) | – Tienen valor intrínseco estable. – Comportamiento más parecido al subyacente (alta delta). – Menor riesgo de que expire sin valor. |
⚠️ OTM puede usarse en marcos muy cortos si buscas apuestas especulativas de bajo costo con alto apalancamiento, pero con baja probabilidad de éxito. Ideal en eventos con alta volatilidad esperada (como earnings o noticias clave).
🎯 Ejemplo rápido:
- Vas a hacer un trade intradía en una acción que esperas que suba hoy → Call ATM o ligeramente ITM.
- Inviertes en una acción que crees que subirá en los próximos 2 meses → Call ITM.
- Esperas que una acción explote en resultados trimestrales → Call OTM barato, especulativo.
Conclusion
Las opciones financieras son una excelente manera de apalancarse en el mercado, pero el apalancamiento también es un arma de doble filo, también ten en cuenta que, aunque el costo de operar opciones es mucho más bajo que negociar otros activos apalancados como los contratos de futuros, no está exento a perdidas, es más puedes incluso perder mucho más si no sabes escoger adecuadamente tu precio strike, fecha de expiración y escoger el activo con el mejor interés abiertos.
